（来源：华泰期货）
重要数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23800元/吨，较上一交易日变化-330元/吨 ，华东铝现货升贴水-80元/吨 ，较上一交易日变化-50元/吨；中原A00铝价23740元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-30元/吨至-140元/吨；佛山A00铝价录23790元/吨 ，较上一交易日变化-350元/吨 ，铝现货升贴水较上一交易日变化-70元/吨至-90元/吨。
铝期货方面：2026-06-16日沪铝主力合约开于24025元/吨，收于23830元/吨 ，较上一交易日变化-400元/吨 ，比较高 价达24035元/吨，最低价达到23725元/吨 。全天交易日成交223624手 ，全天交易日持仓229636手 。
库存方面 ，截止2026-06-16，SMM统计国内电解铝锭社会库存129.0万吨 ，较上一期变化-2.2万吨 ，仓单库存493164吨，较上一交易日变化-1257吨，LME铝库存318000吨 ，较上一交易日变化-1500吨。
策略分析
电解铝：美伊和谈霍尔木兹海峡有望放开 ，在这种背景下外盘担忧中东复产，库存外运叠加中国的出口 ，内外比价收敛 。国内铝价再次回调至战前水平将继续刺激下游采购积极性 ，铝锭社会库存持续去化，虽然当前社会库存绝对值处于高位对铝价形成一定压制 。消费刚性依旧存在 ，铝棒和铝板带箔产量环比继续提高 ，铝水比例同样增长，铝棒社会库存快速去库铝棒加工费健康运行 ，中东减产产能短期难复产 ，缺口明确。前期国内铝锭去库较慢主要源于下游保持低库存常态化生产模式，铝价的回落会提高下游的囤货概率 。理性回调当前铝价具备买入保值性价比 ，若宏观因素引发超跌将会刺激下游的主动囤货需求 ，关注即将到来的美国议息会议影响 。
风险
〖壹〗、 海外政策超预期扰动。〖贰〗、 流动性变动超预期 。〖叁〗 、 海外矿石供应出现新扰动
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