每经记者|王海慜 每经编辑|彭水萍
以往A股市场市值排名长期被传统金融 、消费 、能源巨头霸榜的格局正迎来深刻变化。2026年6月18日收盘 ，A股市值前10强中 ，科技股占据5席，前20强中 ，科技股占据8席 。
值得关注的是，截至今日收盘 ，A股光模块龙头中际旭创市值首次超越贵州茅台 。业内有观点称 ，这堪称“A股审美转向的一刻”。
相比之下 ，在2024年年初 ，A股市值前10强中，科技股仅有1席，前20强中 ，科技股仅有3席 。 事实上 ，从2024年以来A股市场的权重股格局变化来看，“含科量 ”可谓逐年提升 。近期多家外资投行发布观点称 ， 从中长期视角来看 ，继续看好A股的科技主线。
A股市值前10强“含科量 ”大增
2024年初，A 股市值排名依旧维持传统格局 ，前10强被传统金融、消费 、能源巨头霸榜 。据Choice数据统计 ，在2024年年初，A股市值前10强中 ，科技股仅有宁德时代1席 ，其余9席位中有2只白酒股 、5只金融股、2只能源股；前20强中，科技股仅有3席 ，分别是宁德时代 、迈瑞医疗 、海康威视；前30强中 ，科技股有6席，分别是宁德时代、迈瑞医疗 、海康威视 、工业富联、恒瑞医药、立讯精密 。
不过此后，传统格局正迎来深刻变化。随着“924”行情启动 ，一轮“科技牛 ”正式启幕 。进入2025年 ，受AI主题驱动，A股“科技牛 ”持续发展 。截至2025年末 ，A股市值前10强中 ，科技股扩容至2席，分别是宁德时代 、工业富联；前20强中 ，科技股数量增至5席 ，分别是宁德时代 、工业富联、中际旭创 、寒武纪 、海光信息；前30强中，科技股数量进一步增至9席 ，分别是宁德时代、工业富联 、中际旭创 、寒武纪、海光信息 、新易盛 、立讯精密、恒瑞医药 、阳光电源。
A股权重股“含科量”持续提升的步伐延续到了2026年。截至2026年6月18日收盘 ，A股市值前10强中，科技股数量大幅增加至5席 ，分别是宁德时代 、工业富联、中际旭创、寒武纪 、新易盛；前20强中 ，科技股占据8席，除了上述5席外还包括海光信息 、北方华创、立讯精密；前30强中，科技股数量进一步增至12席 。从这12只科技股来看 ，AI产业链相关公司占比较高 。
截至2026年6月18日收盘，A股市值前30强
值得一提的是 ，截至今日收盘 ，A股光模块龙头中际旭创总市值为15225亿元，超越贵州茅台的15188亿元 ，这也是A股光模块龙头市值首超白酒龙头。业内将此情形比喻为“A股审美转向的一刻 ” 。
谈及近年来A股权重股“含科量 ”持续提升的背景和驱动因素 ，珠海汇宽资产管理有限公司联合创始人 、基金经理王一鹤今日接受《每天 经济新闻》记者采访时指出，“含科量”的上升 ，既有宏观背景 ，也有中观层面的产业趋势背景，“首先 ，国家在科技领域的投入每年都在持续且快速地增长 。其次 ，科技板块的宏观周期可以不受内需因素的影响。内需相关行业当前景气偏弱，而科技板块能够充分受益于海外需求上行红利 ” 。
“另外，现在正处于新一轮科技革命中 。消费 、金融等行业并没有发生真正的科技革命 ，而AI带来的爆发式需求冲击了原有供给 ，形成了巨大的供给缺口。现在的AI已经进入了Agent时代，与去年的AI软件是完全不同的物种 ，商业模式和工作流程也截然不同 。在我看来 ，Agent浪潮从今年4月份才刚刚开始两个月 。在这样的科技浪潮引领下，现在谈论‘结束’还为时过早 ” ，王一鹤进一步指出。
今年以来 ，从AI大模型，到创新药、人形机器人 ，中国硬核科技与产业优势正改变西方对华认知 。
中国的科技资产也越来越受到外资的关注 。近日 ，摩根大通中国股票策略师张晓宁接受《每天 经济新闻》记者采访时指出，外资回流中国市场的趋势已经较为明显 ，不过外资对中国资产的具体选取 也开始从以往喜欢 的消费转向科技领域。
最近 ，多家外资券商相继发布观点表达了对中国科技产业的乐观态度。野村东方世界 证券策略团队日前发布下半年市场展望指出，“考虑到当前基本面特征，我们认为基准情形下近期市场的‘高低切换’仅为短暂现象 ，中长期A股投资回报仍将主要由科技主线贡献 ，我们建议在科技主线中重点关注算力硬件，尤其是受益于AI需求扩张但仍受制于产能的存储 、光通信及AI电源/液冷及燃气轮机等算力基建配套 ，以及受益政策和高景气度的国产算力” 。
摩根士丹利在近日发布的研报《中国经济年中展望：中国经济受益于AI与能源超级周期》中指出 ，“全球AI与能源资本开支超级周期，支撑中国强劲出口 ，出口已成为增长的主要驱动力 。我们将今明两年实际GDP增速预测各上调了0.1个百分点至4.8%和4.7%。出口为主要驱动力——中国的供应链韧性有助于在边际上提升其全球出口份额” 。
展望A股市场“含科量 ”变动的未来趋势 ，王一鹤认为，可以从这几个维度来看 ，“首先 ，科技是近来 中美竞争最核心的领域 。双方竞争的重点已经不再是衣服或食品等传统制造业，而是半导体 、AI算力以及模型等高精尖领域。对我们来说 ，当下的核心任务肯定是缩小在这些领域的差距 。此外 ，就供给与政策面而言，从底层逻辑来看，我们生产的token还是具有性价比优势的 ，这是核心竞争力所在 。在政策层面上 ，国家对于科技发展的支持将不会动摇 ”。
在采访中，王一鹤还给出了观察后市的相关指标 ，“后面主要看Anthropic 和OpenAI这两家公司 ，它们是整个行业的‘变现闭环’ 。虽然云厂商也值得关注，但云厂商的客户终究还是这些模型公司 ，所以直接观察这两家的收入增速（尤其是ARR月度收入增速）会更准确：（a） 如果ARR持续上升且在加速 ，说明行业红利远未见顶 。（b） 如果有一天ARR出现明显见顶迹象，且找不到合理的解释 ，那市场可能就需要‘休息’调整一下了。展望未来 ，我对 Agent（智能体）渗透率的提升非常有信心 。从理论上讲，ARR的月度收入增速不太可能出现明显下降” 。
封面图片来源：每经媒资库
